Кумулятивное голосование


Если же используется кумулятивное голосование (13% компаний), то агрессору может понадобиться три собрания акционеров для получения контроля над советом директоров, состоящего из трех классов. Эшелонированный совет директоров будет называться эффективным, если в нем не менее трех классов директоров. В уставе корпорации есть запрещение смещать руководителей без причины, акционеры не имеют права увеличить размер совета и заполнить образовавшиеся вакансии новыми руководителями. «Отравленной пилюлей»1 называются ценные бумаги, которые дают их держателям особые права, в случае если фирма подвергнется попытке враждебного поглощения. Обычно «отравленная пилюля» выдается акционерам в виде специального дивиденда в форме ворранта - права на приобретение дополнительных обыкновенных акций фирмы. Права обращаются прикрепленными к акциям до тех пор, пока компания не подверглась атаке.

В этот момент права открепляются от акций, и их держатели, за исключением акционера-агрессора, могут приобрести обыкновенные акции по заниженной (номинальной) цене. Так как количество акций фирмы резко увеличивается, это размывает пакет, купленный агрессором, и практически блокирует дальнейшее враждебное поглощение путем скупки акций. «Отравленные пилюли» в корпоративной отчетности часто называются планом защиты прав акционеров фирмы. Это средство получило распространение во второй половине 80-х годов, когда его законность была подтверждена в суде в 1985 году. В 1998 году более 90% всех американских компаний имели «пилюли» в своем арсенале защиты. Право на использование «отравленных пилюль» для защиты от враждебного поглощения также закреплено в законодательстве многих штатов, что ограничивает возможности наложения судом запрета на выпуск этих ценных бумаг руководством компании.

Автор Admin 10 авг., 2009