Заложники фондового рынка


Выходя на внешние рынки капитала, российский бизнес стремится получить дешевые и длинные средства для дальнейшего развития, а также фиксирует полученную к моменту IPO прибыль компании. В то же время за счет участия западных инвесторов в акционерном или заемном капитале компании эмитент получает некое подобие политического иммунитета на свои активы. С имиджевой точки зрения участие иностранцев в российском бизнесе является признанием текущих успехов и перспективности этого бизнеса. Между тем компании не всегда принимают во внимание риски, сопровождающие внешние IPO.

ПЛАТА ЗА ВХОД

Среди рисков, сопутствующих внешнему первичному размещению ценных бумаг, один из основных – переключение инвесторов с развивающихся рынков на стабильные. Время от времени возникает объективная «перегре-тость» первичных размещений на развивающихся рынках. При проведении российских IPO «перегретость» провоцируется желанием хозяев бизнеса фиксировать прибыль по максимально возможной цене.

Процесс подготовки к IPO является достаточно затратным. Средства требуются на услуги оценщиков, юристов, финансовых и прочих консультантов. При неудачном размещении эмиссии или отказе от нее компания рискует потерять существенную сумму уже понесенных и практически неснижаемых расходов. Это плата за вход на международные рынки капитала. В случае внешних IPO счет идет на миллионы долларов.

После процедуры размещения ценных бумаг российский бизнес становится открытым по отношению ко всем рискам международных рынков капитала и труда. В первую очередь, ко всем судебным рискам. В мире существует огромная практика судебных тяжб против крупнейших международных корпораций по самым различным поводам. Истцами в таких процессах выступают акционеры, конкуренты, потребители, государственные органы, рыночные регуляторы и сотрудники компании. К российским эмитентам последний риск относится, если компания имеет офисы или представительства за рубежом, в которых трудятся иностранные граждане.

Автор Admin 08 июля, 2008