Распространение инфекции
Впрочем, это лишь частный случай тех невзгод, которые могут обрушиться на Россию в ближайшие годы. Авторы национального доклада «Риски финансового кризиса в России» уверены, что подобный сценарий возникновения кризисных явлений в экономике является одним из множества вариантов развития событий. По мнению Якова Миркина, директора Института финансовых рынков Финансовой академии при Правительстве РФ, риски финансового кризиса в России стали абсолютно реальными именно в 2008 году. Причем разразиться новой катастрофе не помешают ни огромные золотовалютные резервы Банка России, ни благоприятная ценовая конъюнктура внешних сырьевых рынков, ни положительная динамика внутреннего производства.
Главная опасность сегодня – слишком высокая корреляция между финансовым сектором России и глобальными рынками. Цены на российские финансовые активы чрезмерно зависят от иностранных инвесторов. По существующим оценкам, в настоящее время на фондовом рынке нерезиденты обеспечивают около 70% спроса на отечественные бумаги. В то время как обороты торгов депозитарными расписками на российские акции составляют не менее 50% внутреннего рынка. Это создает высокую зависимость стоимости российских ценных бумаг от инвестиционных решений глобальных инвесторов, вложения которых носят в основном спекулятивный характер. Поэтому любое изменение настроений в стане инвестиционных менеджеров способно привести если не к краху рынка, то к значительным «турбулентностям» в отдельных сегментах финансовых рынков и даже в целых отраслях экономики.
Главная опасность сегодня – слишком высокая корреляция между финансовым сектором России и глобальными рынками. Цены на российские финансовые активы чрезмерно зависят от иностранных инвесторов. По существующим оценкам, в настоящее время на фондовом рынке нерезиденты обеспечивают около 70% спроса на отечественные бумаги. В то время как обороты торгов депозитарными расписками на российские акции составляют не менее 50% внутреннего рынка. Это создает высокую зависимость стоимости российских ценных бумаг от инвестиционных решений глобальных инвесторов, вложения которых носят в основном спекулятивный характер. Поэтому любое изменение настроений в стане инвестиционных менеджеров способно привести если не к краху рынка, то к значительным «турбулентностям» в отдельных сегментах финансовых рынков и даже в целых отраслях экономики.